🪦 创业墓碑区 · 别人的坑

180 个倒闭的项目,替你交过的学费

成功难以复制,失败却有规律。这里收录已停运的真实公司——怎么死的、烧了多少钱、踩了什么坑, 每一条都附原始来源。看别人怎么倒下,省得自己再掉一遍。

资料来自 Loot Drop(loot-drop.io)失败案例库,翻译整理,已注明来源 · 覆盖 18 国 · 合计烧掉 ¥2.93万亿
180失败案例
18覆盖国家 / 地区
¥2.93万亿合计烧掉的钱

📌 关于来源:本栏目案例均来自 Loot Drop 公开失败案例库,由本站翻译整理为中文,非本站原创。每篇详情页均附原始条目链接,数字未做二次估算。

共 180 个

Silicon Valley Bank
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Silicon Valley Bank

40年历史的科技银行因资产错配和VC集体撤资,在48小时内崩溃。

🔥 ¥14,044.8亿 1983–2023 美国
Wirecard
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Wirecard

德国支付巨头因¥143.07亿现金失踪而破产,揭露长达十年的系统性财务造假。

🔥 ¥1,881.6亿 1999–2020 德国
WeWork
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

WeWork

用¥1,478.4亿烧出一个教训:长期租赁与短期会员的致命错配

🔥 ¥1,478.4亿 2010–2019 美国
Northvolt
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Northvolt

试图用风投节奏建设重资产工厂,最终被60%的良品率和资本结构错配压垮

🔥 ¥1,008亿 2016–2024 瑞典
Ezubao
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Ezubao

中国最大P2P庞氏骗局,伪造95%基建项目吸收760亿存款后崩盘。

🔥 ¥510.72亿 2014–2016 中国
Byju's
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Byju's

迪士尼遇上可汗学院——这个曾估值¥1,478.4亿的明星项目,最终因不可持续的单位经济和产品失效而陨落

🔥 ¥403.2亿 2011–2025 印度
LeEco
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

LeEco

试图用硬件补贴内容的超级生态梦,最终因现金流断裂和财务造假而崩塌

🔥 ¥403.2亿 2004–2017 中国
WM Motor
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

WM Motor

烧掉¥389.76亿后,这家对标特斯拉的中国电动车企因每卖一辆车亏损3-5万元而倒闭

🔥 ¥389.76亿 2015–2023 中国
Baoneng
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Baoneng

地产巨头烧光520亿造出5万辆问题车

🔥 ¥349.44亿 2017–2024 中国
Xingsheng Youxuan
🪦 竞争(Competition)

Xingsheng Youxuan

微信生态的社区团购先驱,在巨头补贴战和监管重锤下耗尽资金。

🔥 ¥349.44亿 2018–2025 中国
Panda Auto
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Panda Auto

力帆集团旗下电动车项目,烧光464亿后随补贴退坡而崩塌

🔥 ¥309.12亿 2015–2021 中国
Yuanfudao
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Yuanfudao

中国最大K12在线教育平台因政策突变而猝死

🔥 ¥275.52亿 2012–2021 中国
Pluralsight
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Pluralsight

企业IT技能培训平台因单位经济模型崩盘而倒下

🔥 ¥268.8亿 2004–2024 美国
Argo AI
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Argo AI

福特和大众烧掉¥241.92亿后醒悟:将未解科学难题包装成可预测里程碑的生意是致命错误

🔥 ¥241.92亿 2016–2022 美国
OneWeb
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

OneWeb

¥228.48亿烧出 74 颗零收入卫星,黑天鹅折断太空梦

🔥 ¥228.48亿 2012–2020 英国
Nuverse
🪦 竞争(Competition)

Nuverse

字节跳动用¥201.6亿证明:算法和流量无法复制游戏行业的成功公式

🔥 ¥201.6亿 2019–2024 中国
Qoros Auto
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Qoros Auto

中国汽车史上最昂贵的品牌突围实验,在成本与定位的致命错配中倒下

🔥 ¥201.6亿 2007–2022 中国
Zuoyebang
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Zuoyebang

中国最大K12在线教育平台因政策禁令一夜归零

🔥 ¥194.88亿 2015–2021 中国
Katerra
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Katerra

试图用硅谷模式颠覆传统建筑业却陷入单位经济陷阱的硬科技败局

🔥 ¥174.72亿 2015–2022 美国
GAC Stellantis
🪦 竞争(Competition)

GAC Stellantis

中欧合资车企因未能及时转向电动车,在快速变革的中国市场被本土品牌碾压

🔥 ¥168亿 2010–2023 中国
Uber Rush
🪦 竞争(Competition)

Uber Rush

Uber用¥168亿证明:在专业选手的地盘打价格战是自杀行为

🔥 ¥168亿 2015–2020 美国
Gionee
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Gionee

中国智能手机厂商因CEO赌博挪用资金、渠道库存积压和负毛利扩张而崩盘

🔥 ¥161.28亿 2002–2018 中国
Singulato
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Singulato

定位中高端却卡在规模陷阱的中国电动车创业公司,烧光¥161.28亿后成为行业整合牺牲品

🔥 ¥161.28亿 2014–2023 中国
Ofo
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Ofo

烧光¥147.84亿后,这家曾覆盖250城的共享单车巨头因单位经济模型崩溃而倒下。

🔥 ¥147.84亿 2014–2020 中国
Fair.com
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Fair.com

软银重注的『汽车版Netflix』因每辆车月亏¥1,344-¥2,688而崩盘

🔥 ¥141.12亿 2016–2022 美国
Best Express
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Best Express

阿里系快递帝国在价格战与战略错配中崩塌

🔥 ¥134.4亿 2007–2021 中国
Cazoo
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Cazoo

烧光¥134.4亿后,二手车电商的『亚马逊模式』被证伪

🔥 ¥134.4亿 2018–2023 英国
GAC Mitsubishi Tech Unit
🪦 竞争(Competition)

GAC Mitsubishi Tech Unit

中日合资车企因未能及时转向电动车,在2024年宣告失败

🔥 ¥134.4亿 2012–2024 中国
HSMC
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

HSMC

中国耗资¥134.4亿试图弯道超车台积电,却因人才断层和设备禁运沦为一场昂贵的政治表演

🔥 ¥134.4亿 2017–2021 中国
Kaola
🪦 竞争(Competition)

Kaola

网易试图用¥134.4亿在阿里后院点火,最终以卖身对手告终

🔥 ¥134.4亿 2015–2019 中国
Q-Cells
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Q-Cells

德国光伏巨头因补贴退坡与中国制造夹击而破产

🔥 ¥134.4亿 1999–2012 德国
Thodex
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Thodex

伪装成合规交易所的庞氏骗局,创始人携¥134.4亿用户资产潜逃

🔥 ¥134.4亿 2017–2021 土耳其
Wolfspeed
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Wolfspeed

重资产押注电动车碳化硅芯片,却误判市场真实需求曲线

🔥 ¥134.4亿 1987–2025 美国
FTX
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

FTX

号称「成人版加密货币交易所」的FTX,因系统性挪用客户资金而暴雷。

🔥 ¥120.96亿 2019–2022 Bahamas
Getir
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Getir

土耳其极速杂货配送平台Getir因单位经济模型崩溃和资本错配而倒闭

🔥 ¥120.96亿 2015–2024 土耳其
Getir (Intl. Ops)
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Getir (Intl. Ops)

土耳其快速商业先驱烧光¥120.96亿后退出国际市场

🔥 ¥120.96亿 2015–2024 土耳其
Quibi
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Quibi

好莱坞级移动短剧平台,死于疫情封锁与付费墙双重绞杀

🔥 ¥120.96亿 2018–2020 美国
Enovate Motors (Tianji)
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Enovate Motors (Tianji)

中国高端电动车创业公司烧光167亿后,倒在特斯拉上海工厂投产与补贴退坡的双重夹击下

🔥 ¥114.24亿 2015–2023 中国
Greensill Capital
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Greensill Capital

用金融科技包装的应收账款融资平台,最终因资产错配和监管套利而崩盘

🔥 ¥114.24亿 2011–2021 英国
LeSports
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

LeSports

中国版ESPN豪掷¥114.24亿购买顶级赛事版权,最终因付费用户规模不足而资金链断裂

🔥 ¥114.24亿 2014–2018 中国
Farfetch
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Farfetch

试图成为奢侈品界亚马逊的全球平台,最终因单位经济模型崩溃而倒下

🔥 ¥107.52亿 2007–2024 英国
Dingdong Maicai
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Dingdong Maicai

烧光¥100.8亿证明:在即时生鲜赛道,没有超级应用输血或垂直供应链,单纯追求速度的商业模式终将崩塌

🔥 ¥100.8亿 2017–2024 中国
Jingxi
🪦 竞争(Competition)

Jingxi

京东用物流优势打社交电商,结果输在不懂下沉市场文化

🔥 ¥100.8亿 2019–2024 中国
Missfresh
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Missfresh

烧光¥100.8亿后,中国前置仓模式先驱证明了即时生鲜电商作为独立商业模式的不成立。

🔥 ¥100.8亿 2014–2022 中国
Pico
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Pico

字节跳动豪掷¥100.8亿押注中国VR硬件市场,最终证明VR行业仍处于'伪需求'阶段

🔥 ¥100.8亿 2015–2024 中国
Solyndra
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Solyndra

硅价暴跌90%时,他们刚建好¥49.26亿的单用途工厂

🔥 ¥100.8亿 2005–2011 美国
Zhongzhi
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Zhongzhi

¥1,008亿规模的影子银行巨头因房地产崩盘引发的流动性危机而倒塌

🔥 ¥100.8亿 2015–2024 中国
Zeku
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Zeku

手机厂商垂直整合芯片的野心,撞上研发周期、地缘政治和资本效率的三重高墙

🔥 ¥94.08亿 2019–2023 中国
iRobot
🪦 竞争(Competition)

iRobot

扫地机器人鼻祖被中国供应链和科技巨头的生态战略双重绞杀

🔥 ¥87.36亿 1990–2025 美国
Vroom
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Vroom

曾估值¥168亿的在线二手车平台因单位经济模型崩溃而破产

🔥 ¥87.36亿 2013–2024 美国
Byton
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Byton

试图同时建厂和造车的豪华电动车企,倒在供应链危机前夜

🔥 ¥80.64亿 2016–2021 中国
Chengxin Youxuan
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Chengxin Youxuan

滴滴旗下社区团购项目,18个月烧光¥80.64亿后关停

🔥 ¥80.64亿 2020–2021 中国
Dali Education
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Dali Education

字节跳动重金押注的K12直播课平台,因中国'双减'政策直接清零

🔥 ¥80.64亿 2020–2024 中国
Nice Tuan
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Nice Tuan

阿里系对抗美团的战略性烧钱项目,因单位经济模型崩盘和监管重锤而猝死

🔥 ¥80.64亿 2018–2021 中国
23andMe
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

23andMe

消费级基因检测先驱因监管打击和数据信任危机而崩塌

🔥 ¥73.92亿 2006–2025 美国
Hopin
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Hopin

疫情期间估值¥520.8亿的虚拟活动平台,因误判线下活动回归趋势而倒闭

🔥 ¥73.92亿 2019–2024 英国
Lordstown Motors
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Lordstown Motors

用SPAC融资造电动皮卡,最终因虚假订单和制造经验不足破产。

🔥 ¥73.92亿 2019–2023 美国
Proterra
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Proterra

用风投思维做电动巴士制造,¥73.92亿烧完后倒在单位经济模型上

🔥 ¥73.92亿 2004–2023 美国
VIPKid
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

VIPKid

中国在线少儿英语一对一巨头因政策突变瞬间崩塌

🔥 ¥73.92亿 2013–2021 中国
A123 Systems
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

A123 Systems

MIT技术背书的锂电池先驱,因过早规模化+单一客户依赖而破产

🔥 ¥67.2亿 2001–2012 美国
Plenty
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Plenty

史上融资最多的农业科技公司,用¥67.2亿证明室内垂直农业的单位经济模型难以成立

🔥 ¥67.2亿 2014–2025 美国
TuSimple
🪦 团队 / 创始人内讧(Team/Founder Conflict)

TuSimple

中美双重夹击下,自动驾驶卡车先驱因创始人内讧与技术冒进而崩塌

🔥 ¥67.2亿 2015–2024 中国
Udacity
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Udacity

用斯坦福AI课改变世界的MOOC先驱,最终困在5%的完课率和无人认可的证书里

🔥 ¥67.2亿 2011–2024 美国
Zhangmen
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Zhangmen

中国最大在线K12辅导平台因政策急刹车而瞬间崩盘

🔥 ¥67.2亿 2014–2022 中国
Groupon Now
🪦 竞争(Competition)

Groupon Now

Groupon旗下实时折扣应用,因定位模糊和技术滞后败退

🔥 ¥63.84亿 2011–2015 美国
Plenty Unlimited
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Plenty Unlimited

用AI和机器人种生菜,却败给了加州免费的阳光

🔥 ¥63.44亿 2014–2025 美国
Jawbone
🪦 竞争(Competition)

Jawbone

可穿戴设备先驱因质量危机和生态缺失被Fitbit/Apple碾压。

🔥 ¥62.5亿 1999–2017 美国
Mobike
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Mobike

用 ¥60.48亿验证了『无桩单车』在开放场景下的经济模型不可能性

🔥 ¥60.48亿 2015–2018 中国
Zymergen
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Zymergen

用AI和合成生物学规模化生产生物材料的『生物学AWS』,因过早规模化与产品市场不匹配而倒闭

🔥 ¥60.48亿 2013–2021 美国
DaDaABC
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

DaDaABC

中国在线少儿英语一对一巨头,因2021年『双减』政策一夜归零

🔥 ¥57.99亿 2013–2021 中国
Olive AI
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Olive AI

医疗RPA伪装成AI公司,单位经济模型全面崩溃

🔥 ¥57.25亿 2012–2023 美国
Coinbase NFT
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Coinbase NFT

加密巨头在NFT退潮期入场,未能撼动OpenSea的统治地位

🔥 ¥53.76亿 2021–2023 美国
Webvan
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Webvan

互联网泡沫时期最著名的过度扩张案例

🔥 ¥53.76亿 1996–2001 美国
Bird
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Bird

用科技平台思维做硬件物流,单位经济模型从未跑通

🔥 ¥52.15亿 2017–2023 美国
Bitmain
🪦 团队 / 创始人内讧(Team/Founder Conflict)

Bitmain

全球最大比特币矿机厂商因创始人内斗和市场误判而崩塌

🔥 ¥50.4亿 2013–2024 中国
Zepz
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Zepz

烧光 ¥47.04亿后,这家「西联汇款颠覆者」倒在了低毛利陷阱里。

🔥 ¥47.04亿 2010–2024 英国
Dangke Apartment (Eggshell)
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Dangke Apartment (Eggshell)

中国最大长租公寓平台的崩盘,揭示了'二房东模式'与资本游戏的致命缺陷

🔥 ¥45.96亿 2015–2020 中国
Forward Health
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Forward Health

豪华版AI医疗舱瞄准不缺医疗资源的富人,最终因硬件成本和监管问题崩盘

🔥 ¥43.68亿 2016–2024 美国
Bairong Yunda
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Bairong Yunda

¥40.32亿融资的金融科技基础设施公司,因监管收紧和P2P行业崩盘而倒闭

🔥 ¥40.32亿 2014–2025 中国
Huohua Siwei
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Huohua Siwei

中国头部在线数学教育平台,因2021年'双减'政策被一刀切死

🔥 ¥39.85亿 2016–2021 中国
Lilium (US Units)
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Lilium (US Units)

电动垂直起降飞行器开发商因资金链断裂倒闭

🔥 $1.5B 2015–2025 USA
Intarcia Therapeutics
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Intarcia Therapeutics

三次FDA拒绝后破产的糖尿病植入泵公司

🔥 $1.4B 1997–2020 USA
Vice Media
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Vice Media

试图用14亿美元买断一代人注意力的反传统媒体,最终被传统商业规律反噬

🔥 $1.4B 1994–2023 Canada
Fisker Inc.
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Fisker Inc.

试图用设计工作室模式挑战汽车制造业的资本密集型本质,最终因资金链断裂和质量失控而破产

🔥 $1.3B 2016–2024 USA
Babylon Health
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Babylon Health

号称『医疗界 Uber』的 AI 问诊平台,因单位经济模型崩塌和监管问题破产

🔥 $1.2B 2013–2023 UK
Byju's Alpha (US)
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Byju's Alpha (US)

用12亿美元债务融资进行美国教育科技并购狂潮,最终因现金流断裂和运营混乱被债权人接管。

🔥 $1.2B 2021–2025 USA
LeSee
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

LeSee

乐视生态战略下烧钱造车的典型失败案例

🔥 $1.2B 2014–2024 China
Youxin
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Youxin

中国最大C2C二手车平台烧光12亿美元后破产,重资产模式败给单位经济模型

🔥 $1.2B 2011–2024 China
BlockFi
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

BlockFi

10亿美元融资的加密银行因期限错配、对手方集中风险和监管套利而崩塌

🔥 $1.1B 2017–2022 USA
Canoo
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Canoo

一家融资11亿美元却只交付不到100辆车的电动车创业公司

🔥 $1.1B 2017–2025 USA
ITT Tech
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

ITT Tech

靠联邦学生贷款输血、伪造就业率的教育机构,在监管铁拳下瞬间崩塌

🔥 $1.1B 1969–2016 USA
Kingsoft Cloud
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Kingsoft Cloud

中国云计算第三极在阿里腾讯的补贴大战中耗尽11亿美元后沦为僵尸企业

🔥 $1.1B 2012–2025 China
Lilium
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Lilium

德国电动垂直起降飞行器公司因资金链断裂倒闭,证明硬件创业的资本效率与监管风险同样致命

🔥 $1.1B 2015–2025 Germany
2U
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

2U

名校在线学位搬运工因成本失控和战略失误破产

🔥 $1B 2008–2024 USA
Aiways
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Aiways

中国电动车创业潮中倒下的'平价特斯拉'梦想

🔥 $1B 2017–2024 China
Amigo Loans
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Amigo Loans

英国首家担保贷款公司因监管重罚和商业模式缺陷倒闭

🔥 $1B 2005–2023 UK
Corinthian
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Corinthian

美国史上最大营利性教育集团因伪造就业数据被切断联邦贷款而崩塌

🔥 $1B 1995–2015 USA
FCNT
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

FCNT

富士通拆分出的手机业务,10亿美元投资未能挽救日本本土手机品牌的颓势。

🔥 $1B 2018–2023 Japan
JOLED
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

JOLED

索尼/松下分拆的OLED创业公司,烧光10亿美元仍无法突破50%良率天花板

🔥 $1B 2015–2023 Japan
NetEase Koala
🪦 竞争(Competition)

NetEase Koala

试图用重资产模式对抗阿里生态的跨境电商,最终被资本碾压后吸收

🔥 $1B 2015–2024 China
Signa Sports
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Signa Sports

用SPAC泡沫价格收购无法整合的垂直品牌,最终被结构性利润率和债务压垮。

🔥 $1B 2018–2023 Germany
SolarWorld
🪦 竞争(Competition)

SolarWorld

十亿美金打造的德国太阳能标杆企业,被中国制造的价格战彻底击溃

🔥 $1B 1998–2017 Germany
Stadia
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Stadia

谷歌投入10亿美元打造的云游戏平台,因内容缺失和商业模式混乱而失败

🔥 $1B 2019–2023 USA
Virgin Orbit
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Virgin Orbit

用波音747空射火箭的航天公司,因成本倒挂和资金链断裂倒闭

🔥 $1B 2017–2023 USA
Yiguo Fresh
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Yiguo Fresh

中国最早的自建冷链生鲜电商,因单位经济模型不成立和过度基建而倒闭

🔥 $960M 2005–2020 China
SmileDirectClub
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

SmileDirectClub

远程正畸先驱因监管围剿和单位经济崩溃而破产

🔥 $900M 2014–2023 USA
Yiguo E-commerce
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Yiguo E-commerce

中国首家自建冷链的生鲜电商平台,烧光9亿美元后败于单位经济模型

🔥 $900M 2005–2020 China
Saleen China
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Saleen China

中美合资的豪华电动车项目,烧光政府投资后因产品定位失败和补贴退坡而倒闭

🔥 $885M 2009–2020 China
Celsius Network
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Celsius Network

加密银行承诺18%年化收益,最终因资产错配和欺诈性操作破产。

🔥 $864M 2017–2022 USA
Better Place
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Better Place

以色列电动车换电先驱因市场时机误判和重资产模式崩盘

🔥 $850M 2007–2014 Israel
Zhubajie
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Zhubajie

中国最大的自由职业者市场,在微信的零成本协调和AI的廉价替代双重夹击下,因单位经济模型崩溃而倒下

🔥 $850M 2006–2024 China
Borgward China
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Borgward China

试图用德国血统撬动中国高端电动车市场的豪赌,最终因品牌认知缺失和定位模糊而溃败。

🔥 $800M 2015–2023 China
Jiyue
🪦 竞争(Competition)

Jiyue

百度与吉利合资的高端电动车项目,因市场饱和与品牌定位模糊而败退

🔥 $800M 2021–2025 China
Luminar Technologies
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Luminar Technologies

天才少年用低成本激光雷达解决自动驾驶视觉难题,却因市场成熟度误判和汽车行业周期拖垮公司。

🔥 $800M 2012–2025 USA
Renrenche
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Renrenche

中国最早的二手车C2C平台,烧光7.6亿美元后证明:消除中间商的高成本信任体系无法盈利。

🔥 $760M 2014–2020 China
Theranos
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Theranos

7亿美金验证了一个无法实现的医学幻想

🔥 $700M 2003–2018 USA
AppHarvest
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

AppHarvest

在阿巴拉契亚地区建造大型高科技室内农场,承诺规模化生产无农药农产品并振兴经济萧条地区。

🔥 $690M 2017–2023 USA
Arrival
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Arrival

试图用软件定义制造颠覆百年汽车工业,最终只产出30辆车便耗尽资金。

🔥 $660M 2015–2024 UK
Veev
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Veev

融资6.47亿美元的模块化建房公司,因单位经济模型崩溃和市场需求误判而倒闭

🔥 $647M 2008–2024 USA
Core Scientific
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Core Scientific

比特币挖矿基础设施公司因过度杠杆扩张和电力成本失控,在加密寒冬中破产。

🔥 $600M 2017–2022 USA
GetBack
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

GetBack

一家用会计魔术掩盖坏账真相的波兰债务收购公司

🔥 $600M 2012–2018 Poland
Infarm
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Infarm

超市里的IoT垂直农场先驱,因单位经济模型崩塌和能源危机而倒闭

🔥 $600M 2013–2023 Germany
MatchesFashion
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

MatchesFashion

英国奢侈品电商平台因品牌直营浪潮与资本结构错配而倒闭

🔥 $600M 1987–2024 UK
Meten EdtechX
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Meten EdtechX

中国最大成人英语培训机构烧光6亿美元后,倒在疫情与政策双重夹击下

🔥 $600M 2006–2024 China
Outcome Health
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Outcome Health

医生候诊室屏幕广告公司因伪造数据被刑事起诉

🔥 $600M 2006–2020 USA
Yimidida
🪦 竞争(Competition)

Yimidida

中国社区团购先行者被巨头用无限资金碾压的经典案例

🔥 $600M 2015–2024 China
17zuoye
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

17zuoye

中国最大K12作业平台因「双减」政策一夜归零

🔥 $585M 2011–2021 China
Knotel
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Knotel

试图用风投模式套利商业地产租期错配,最终因单位经济模型脆弱性在疫情中崩塌

🔥 $560M 2016–2021 USA
Aspiration
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Aspiration

5.5亿美元烧出6百万用户却零付费的ESG银行惨案

🔥 $550M 2013–2024 USA
Kujiale
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Kujiale

中国版『室内设计Photoshop』在伪需求和AI冲击下的溃败

🔥 $550M 2011–2025 China
Rise Education
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Rise Education

中国最大高端少儿英语培训机构因『双减』政策瞬间归零

🔥 $550M 2007–2023 China
HiPhi (Human Horizons)
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

HiPhi (Human Horizons)

烧光5亿美元后,这家对标特斯拉的中国豪华电动车品牌倒在规模经济陷阱里

🔥 $500M 2017–2024 China
Infarm
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Infarm

融资5亿美元的模块化垂直农业公司,因单位经济模型崩溃而破产。

🔥 $500M 2013–2024 Germany
KuaiGou Dache
🪦 竞争(Competition)

KuaiGou Dache

试图用5亿美元挑战滴滴+腾讯+阿里无限资金池的网约车项目

🔥 $500M 2014–2024 China
Levdeo
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Levdeo

政府资本催生的电动车僵尸企业,产能过剩50倍却从未触达真实市场需求

🔥 $500M 2008–2023 China
Levteo (Letin)
🪦 竞争(Competition)

Levteo (Letin)

政府补贴催生的早产儿,在电池技术、软件能力和品牌建设三重缺失下被市场绞杀

🔥 $500M 2008–2023 China
MicroPort
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

MicroPort

试图以低成本定位挑战西方高端医疗器械制造商,最终因研发投入不足和临床证据缺失而失败。

🔥 $500M 1998–2024 China
Monster Worldwide
🪦 竞争(Competition)

Monster Worldwide

曾估值80亿美金的招聘黄页网站,因错把数据库当网络、忽视移动化而惨遭淘汰

🔥 $500M 1994–2025 USA
Mt. Gox
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Mt. Gox

一个魔术卡牌网站转型的加密货币先驱,因技术架构缺陷和安全疏忽损失85万比特币。

🔥 $500M 2010–2014 Japan
Nettrix
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Nettrix

中国耗资5亿美元的国家级VMware替代项目,因技术债务、人才流失和生态系统锁定而失败

🔥 $500M 2019–2025 China
Niutron
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Niutron

华为天才少年李一男造车梦碎,证明汽车不是放大版手机

🔥 $500M 2021–2023 China
OneSmart Edu
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

OneSmart Edu

中国高端K12一对一教培帝国因监管政策与商业模式双重缺陷崩塌

🔥 $500M 2008–2021 China
Penguin Esports
🪦 竞争(Competition)

Penguin Esports

腾讯内部孵化的电竞媒体平台,试图垄断中国电竞内容全产业链但败给字节跳动的算法分发

🔥 $500M 2016–2024 China
Royole Corporation
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Royole Corporation

全球首家量产折叠屏手机的明星硬件公司,因技术不成熟、商业模式混乱和超前建厂而资金链断裂。

🔥 $492M 2012–2024 China
Cue Health
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Cue Health

便携式分子诊断设备公司Cue Health在疫情后需求骤降时轰然倒塌

🔥 $480M 2010–2024 USA
Globalegrow
🪦 竞争(Competition)

Globalegrow

早期跨境电商先驱,最终被Shein用算法和供应链优势全面击溃

🔥 $450M 2007–2024 China
LinkSure
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

LinkSure

一款通过众筹WiFi密码提供免费上网的App,最终因法律监管和移动数据降价而消亡。

🔥 $450M 2013–2024 China
Nanosolar
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Nanosolar

用纳米墨水印刷太阳能板的革命性尝试,最终败给量产成本与硅基技术的碾压优势。

🔥 $450M 2002–2014 USA
Qiantu Motor
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Qiantu Motor

政府背景的豪华电动跑车项目,因单位经济模型崩溃而失败

🔥 $450M 2015–2020 China
Tuhui Car Tech Branch
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Tuhui Car Tech Branch

中国汽车科技创业公司在14年长跑后因单位经济模型崩溃而倒下

🔥 $450M 2011–2025 China
Xingji Shidai Chip Unit
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Xingji Shidai Chip Unit

吉利集团垂直整合汽车芯片的野心,撞上了半导体行业的三大铁律。

🔥 $450M 2021–2023 China
Yudo Auto
🪦 竞争(Competition)

Yudo Auto

试图用价格战挑战比亚迪的福建电动车企,最终在300家竞争对手和补贴退坡中耗尽资金

🔥 $450M 2015–2024 China
Builder.ai
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Builder.ai

号称『软件界宜家』的AI开发平台,最终证明其本质是人力外包的亏损生意

🔥 $445M 2016–2025 UK
Zume
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Zume

用机器人颠覆披萨行业的野心,最终被现金燃烧速度和市场现实碾碎

🔥 $445M 2015–2022 USA
Buzzer
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Buzzer

移动优先的体育赛事流媒体平台,因无法承担天价版权费用而倒闭

🔥 $440M 2020–2023 USA
Dianwoda
🪦 竞争(Competition)

Dianwoda

阿里软银押注的中立物流平台,因单位经济不可持续和战略投资者冲突,在补贴大战中烧光4亿美元。

🔥 $400M 2015–2024 China
Fenbi
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Fenbi

中国最大在线公务员考试平台因教育「去资本化」政策而崩塌

🔥 $400M 2015–2024 China
iQiyi VR
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

iQiyi VR

爱奇艺在VR硬件和内容上同时押注,却因市场时机错误和战略过载而失败

🔥 $400M 2016–2024 China
Powin Energy
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Powin Energy

在特斯拉垂直整合和中国制造成本的双重挤压下,烧光4亿美元的电芯组装商

🔥 $400M 2011–2025 USA
Sichuan Kelun-Biotech
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Sichuan Kelun-Biotech

中国ADC生物科技公司因同质化竞争和资金链断裂倒闭

🔥 $400M 2016–2024 China
Zovio
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Zovio

从营利性大学运营商转型B2B教育SaaS,却因品牌污名和单一客户依赖而破产

🔥 $400M 2004–2022 USA
Tuandaiwang
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Tuandaiwang

3.75亿美元融资的中国头部P2P平台,因非法集资和监管清算轰然倒塌

🔥 $375M 2011–2019 China
Hyperloop One
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Hyperloop One

烧掉3.68亿美元后,发现建造真空管道比坐飞机贵得多。

🔥 $368M 2014–2022 USA
Tacoma Nanjing
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Tacoma Nanjing

一家试图用中国制造成本+西方设计挑战特斯拉的电动车企,最终因资金链断裂倒在量产前夕

🔥 $365M 2015–2020 China
Bordrin Motors
🪦 竞争(Competition)

Bordrin Motors

中国新能源造车浪潮中又一个倒在规模化门槛前的牺牲品

🔥 $362M 2016–2021 China
CodeMao
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

CodeMao

中国最大少儿编程平台因'双减'政策一夜归零

🔥 $360M 2015–2021 China
Club Penguin
🪦 产品 / 技术失败(Product/Tech Failure)

Club Penguin

一款未能跟上技术变革的儿童虚拟社交游戏

🔥 $350M 2005–2017 Canada
Invision
🪦 竞争(Competition)

Invision

早期设计协作工具王者,被Figma的实时协作功能颠覆后无力回天

🔥 $350M 2011–2023 USA
QingCloud
🪦 竞争(Competition)

QingCloud

中国版AWS挑战者,在巨头补贴战中耗尽3.5亿美元后退出

🔥 $350M 2012–2025 China
Xueersi
🪦 法律 / 监管(Legal/Regulatory)

Xueersi

中国K12在线教育龙头在「双减」政策下猝死

🔥 $350M 2021–2024 China
Zhongke Chuangxin
🪦 团队 / 创始人内讧(Team/Founder Conflict)

Zhongke Chuangxin

中科院背景的科技企业十年烧光3.5亿美元后黯然退场

🔥 $350M 2014–2024 China
Iflix
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Iflix

东南亚版Netflix因单位经济模型崩溃而败亡

🔥 $348M 2014–2020 Malaysia
Pay By Touch
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Pay By Touch

指纹支付先驱因扩张失控和法律纠纷倒在移动支付爆发前夜

🔥 $340M 2002–2007 USA
Zilingo
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Zilingo

从时尚电商转型B2B供应链SaaS的明星公司,因会计造假和商业模式缺陷倒闭

🔥 $340M 2015–2022 Singapore
Fab.com
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Fab.com

设计品闪购平台因转型自营库存导致单位经济崩溃

🔥 $336M 2010–2013 USA
Essential Products
🪦 伪需求 / 市场不需要(No Market Need)

Essential Products

安卓之父押注模块化高端手机,烧掉3.3亿美元验证了伪需求

🔥 $330M 2015–2020 USA
Rad Power Bikes
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Rad Power Bikes

北美最大电动自行车DTC品牌的线性增长陷阱

🔥 $329M 2007–2025 USA
Embark Trucks
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Embark Trucks

瞄准长途货运的L4自动驾驶卡车公司,因技术成熟度滞后和资金链断裂倒闭

🔥 $317M 2016–2024 USA
Pear Therapeutics
🪦 单位经济模型不成立(Unit Economics)

Pear Therapeutics

FDA批准的处方级健康App先驱,死于医疗支付体系与软件商业模式的根本冲突

🔥 $315M 2013–2023 USA
Starry
🪦 资金链断裂(Ran Out of Cash)

Starry

毫米波固定无线宽带服务商,因基建成本失控和密度不足耗尽资金。

🔥 $312M 2014–2023 USA

别人的墓碑,你的路标

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