Celsius Network：加密银行承诺18%年化收益，最终因资产错配和欺诈性操作破产。

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它是做什么的

Celsius Network 定位为加密银行，为用户提供高达18%的年化收益，用户可将闲置加密货币存入平台赚取利息，或抵押借贷。平台宣称将80%收入返还用户，主打『去银行化』理念。

怎么死的

Celsius 承诺『银行级』安全，实际却将用户存款投入高风险策略：向三箭资本等机构提供无充分抵押的贷款、参与长期锁仓的ETH质押、进行代币方向性押注。当Terra/LUNA崩盘引发连锁反应时，平台因流动性危机冻结提现，暴露出12亿美元资产负债表漏洞。调查显示创始人曾在冻结前提现1000万美元个人资金，商业模式实为借新还旧的庞氏结构。

烧了多少钱

融资总额8.64亿美元

死因拆解

根本死因在于单位经济模型不成立：1）资产与负债期限严重错配，承诺随时提现却将资金锁定在长期头寸；2）风险管控完全缺失，向三箭资本等高风险对手方放贷10亿美元；3）商业模式欺诈性，用新存款支付老用户收益；4）监管套利反噬，长期游走灰色地带最终暴雷。

别人踩过的坑

① 承诺10-18%年化收益却无法说明收益来源 ② 允许随时提现但资产实际锁仓30-90天 ③ 用平台币CEL循环制造虚假繁荣 ④ 创始人个人表演掩盖运营混乱 ⑤ 声称『非银行非基金』逃避监管

如果重做

转型方向可做非托管收益聚合器Ledger Yield，核心思路： 1. 目标用户：2022年崩盘中幸存的自托管加密货币持有者 2. 切入点：与硬件钱包厂商合作，在钱包设置中提供收益服务选项 3. 技术方案：通过WalletConnect连接用户自托管钱包，直接对接Aave等经过风险评分的DeFi协议 4. 盈利模式：仅收取0.75%的业绩提成费，不接触用户资产 5. 关键差异点：每周发布资金部署透明报告，显示协议风险评分（基于12项因子）

来源与数据

• 资料来源：Loot Drop（Startup Graveyard）https://www.loot-drop.io
• 原始条目：https://www.loot-drop.io/startup/2060-celsius-network（条目 ID 2060）
• 数据字段：单位经济模型不成立（Unit Economics） · 烧钱 $864M · 存活 2017–2022 · 行业 Financials
• 说明：本文为 Loot Drop 公开资料的翻译与整理，非本站原创；数字均来自原条目，本站未做二次估算。

一句话总结

Celsius的教训证明：在金融领域，用不透明的高收益吸引用户，本质上是构建一座没有地基的摩天大楼。