OpenRouter：不做模型，做那根「不管谁赢都要经过你这里」的管道

产品是什么

OpenRouter 做的事说白了就是一个AI 模型的中转站：开发者接一个 API，就能调用 400 多个模型（现已超过 500 个，来自 80 多家供应商）。

你的请求进来，它帮你找当前最便宜或最快的那个模型跑，还保证不宕机。OpenAI、Anthropic、Google、xAI、DeepSeek、Qwen、Llama、Mistral 全在上面。

它解决的是一个没人管的痛点：开发者要用这些模型，得一家家去接 API、一家家谈价格、一家家处理故障。接一个模型要写一套代码，接十个模型要维护十套。

Alex 不做模型，他做的是让你一行代码接入所有模型的那根管道。

怎么赚的钱

按调用量抽成——在模型原价上加约 5% 的过路费，开发者零门槛接入，用多少付多少，不收月费。

这个定价天才的地方在于：用户不用先掏月费就能进来，用得越多你赚得越多，规模起来后边际成本趋近于零。官方披露模型路由产品的服务成本仅占收入 28.5%，毛利率接近 70%。

时间线：

• 2023 年初上线，是市场上第一个 LLM 路由 API。当时市面上只有十几个模型，很多人觉得没必要用中转——他赌的是「模型数量会爆炸式增长」，赌对了。
• 2025 年 6 月：种子轮 1250 万（a16z 领投）+ A 轮 2800 万（Menlo Ventures 领投），投后约 ¥36.76亿
• 2026 年 5 月 26 日：B 轮 ¥7.59亿，估值约 ¥87.36亿（Alphabet 旗下 CapitalG 领投，英伟达 NVentures、ServiceNow、MongoDB、Snowflake、Databricks 等跟投），累计约 ¥10.35亿
• 用户 800 万+，周处理 token 从 2025 年底的 5 万亿涨到 2026 年 5 月的 25 万亿，月处理 100 万亿+ token

关于营收：第三方研究机构 Sacra 估算 2026 年初年化收入约 ¥3.36亿（较 2025 年 10 月的 1000 万涨了 5 倍）。这个数字是第三方估算，不是公司官方披露。

关于 Stripe 收购：2026 年 7 月《华尔街日报》报道 Stripe 在洽谈收购，部分消息源认为价格可能到 ¥672亿量级；8 月 16 日彭博社报道交易接近达成、价格超过 ¥470.4亿。两家公司均未公开确认。要区分「谈判期的传闻估值」和「最终成交价」——这两者差着 ¥201.6亿。

流量从哪来

OpenRouter 几乎不做营销，增长来自双边网络效应：

1. 模型厂商主动接入：因为 OpenRouter 带流量。OpenAI 在正式发布 GPT-4.1 之前，就先以「Quasar Alpha」「Optimus Alpha」的化名在 OpenRouter 上灰度测试，收集真实反馈再迭代——模型厂商把它当成了 beta 测试场。
2. 开发者因为模型全而留下：一个接口解决所有问题，还能按价格/速度自动选最优。
3. 实时用量排行榜：公开的模型使用量看板本身就是最好的招牌，吸引 millions 的开发者来看「现在谁最强」。

两边互相锁定：厂商带模型来，开发者带调用量来，调用量又让路由更准。

站长是谁

Alex Volkov，2023 年初做出来的时候，市面上只有十几个模型。很多人问他「有必要吗」——因为模型少的时候，直接接原厂 API 就够了。

他的判断是：模型数量会爆炸。后来开源模型大爆发，Llama、Mistral、Qwen、DeepSeek 一波接一波，模型数涨到 400+，开发者根本管不过来，OpenRouter 成了唯一能让你一个接口切换所有模型的工具。

他赌的不是哪个模型赢，是「模型会越来越多」这个趋势本身。

这个案例能学到什么

第一，淘金热卖铲子。所有人都在卷「做更好的模型」，OpenAI、Google、Anthropic 打得头破血流。他不做模型，做那根管道。模型厂商越多、开发者越懒得一家家接，他这根管道就越值钱。

第二，赌趋势，不赌选手。2023 年只有十几个模型时，做路由看起来是个伪需求。他赌的是「模型数量会爆炸」这个结构性判断——这个赌注的好处是，不管最后谁赢，你都赢。

第三，过路费定价优于订阅。用户零门槛进来（不用先掏月费），用多少付多少。这让获客成本趋近于零，也让收入和客户成功天然绑定。

第四，双边网络效应的启动法：先用开发者社区口碑拉一边（供给和需求总得先有一边），有了几千个活跃开发者后，模型厂商会反过来主动找你接入。不要试图同时启动两边。

第五，把使用数据变成护城河。每一次调用都是数据：哪个模型在什么任务上响应最快、质量最好、成本最低。积累到百万次调用后，智能路由本身就成了护城河——别人没这个数据量，做不出来。

来源与数据

• 站点：https://openrouter.ai
• 融资与估值：OpenRouter 官方 B 轮公告、TechCrunch 报道（2026-05-26）
• token 量 / 用户数 / 模型数：OpenRouter 官方披露、第三方研究汇编
• 营收：Sacra 等第三方估算（非公司披露）
• Stripe 收购：华尔街日报 2026-07-23、彭博社 2026-08-16 报道，双方未公开确认

一句话总结

一个不做模型的开发者，赌「模型会越来越多」，做了根谁调用都要经过的管道，3 年做到 ¥87.36亿估值、月处理 100 万亿 token，最后被 Stripe 看上。